Banco Central eleva projeção de crescimento do PIB para 2% em 2026

Nesta quinta-feira (25), o Banco Central (BC) atualizou suas estimativas para o PIB brasileiro, elevando a previsão de crescimento econômico de 1,6% para 2% em 2026. A decisão, detalhada no Relatório de Política Monetária, fundamenta-se nos resultados surpreendentes do primeiro trimestre e no fortalecimento dos setores industrial e agropecuário.

Durante os três primeiros meses de 2026, a economia nacional registrou uma expansão de 1,1% em relação ao período anterior. Esse avanço foi impulsionado pelos setores de serviços, indústria e agropecuária, levando a autarquia a revisar para cima o consumo das famílias e os investimentos produtivos.

Segundo o BC, essa revisão positiva é reflexo de uma demanda interna mais aquecida, especialmente em áreas sensíveis ao ciclo econômico. O dinamismo atual é atribuído, em grande parte, aos estímulos fiscais e à oferta de crédito no mercado doméstico.

Entretanto, o documento ressalta que a manutenção de taxas de juros em patamares elevados deve atuar como um freio a esse impulso. O relatório serve como bússola para o Comitê de Política Monetária (Copom) na condução da Selic, ferramenta essencial para o controle inflacionário.

A taxa básica de juros, que atingiu 15% ao ano entre 2025 e o início de 2026, começou a ser reduzida em março. Contudo, instabilidades globais, como o conflito no Oriente Médio, pressionaram os preços de alimentos e combustíveis, limitando a velocidade dos cortes.

Na reunião mais recente, o colegiado optou por uma redução de 0,25 ponto percentual, fixando a Selic em 14,25% ao ano. A autoridade monetária permanece vigilante quanto às incertezas externas e seus reflexos na economia brasileira, especialmente no que tange às projeções de expansão.

Vale lembrar que, em 2025, o Brasil alcançou seu quinto ano consecutivo de alta, com um avanço de 2,3% no PIB. O setor agropecuário foi novamente o principal protagonista desse desempenho resiliente da atividade econômica nacional.

Pressão inflacionária e metas

Em maio, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou alta de 0,58%, acumulando 4,72% em 12 meses. Segundo dados do IBGE, o indicador já ultrapassa o teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 4,5%.

O Banco Central projeta que a inflação permaneça acima do limite de tolerância até o encerramento de 2026, com uma trajetória de queda prevista apenas para 2027. O risco de o IPCA estourar o teto da meta saltou de 30% para 79% no último trimestre.

A alta nas projeções inflacionárias é explicada por fatores como a valorização das commodities, o aumento no preço do petróleo e a redução da capacidade ociosa da economia. Por outro lado, a Selic elevada e o câmbio ajudam a conter uma aceleração ainda maior.

Dinâmica do mercado de crédito

A estimativa para a expansão do crédito em 2026 permanece em 9%, embora haja uma mudança na composição das carteiras. Enquanto o crédito livre teve sua projeção reduzida para 7,8%, o crédito direcionado — com regras governamentais — deve crescer 10,7%.

No segmento de pessoas físicas, novos programas governamentais, como o Move Brasil e o Novo Desenrola, influenciam o saldo positivamente. Já para as empresas, as condições de juros e câmbio levaram a uma revisão mais cautelosa nas expectativas de tomada de recursos.

O setor de micro e pequenas empresas foi beneficiado pela flexibilização do Pronampe, o que impulsionou o crédito direcionado. Apesar disso, o sistema financeiro deve enfrentar uma desaceleração pelo segundo ano seguido, refletindo o alto endividamento das famílias.

Balanço das contas externas

O Banco Central revisou para baixo a estimativa de déficit em transações correntes para US$ 56 bilhões em 2026. Essa melhora é sustentada pelo aumento do saldo comercial, favorecido pela valorização internacional do petróleo e pela robustez das exportações de soja e carnes.

O fluxo de Investimentos Diretos no País (IDP) também deve ser superior ao previsto anteriormente, com entradas estimadas em US$ 75 bilhões. Esse montante é considerado suficiente para financiar o déficit externo brasileiro, representando 2,8% do PIB.

Mesmo com o cenário favorável nas exportações, o relatório adverte que as tensões geopolíticas continuam sendo um fator de risco. O impacto nos preços de importação, principalmente combustíveis, mantém a autoridade monetária em estado de atenção.